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「凯撒娱乐场员注册」净利润是营收的十多倍 看看中华汽车如何创造奇迹

发布时间:2020-01-09 10:59:46 | 来源 :丽景湾官网

「凯撒娱乐场员注册」净利润是营收的十多倍 看看中华汽车如何创造奇迹

凯撒娱乐场员注册,也许大多数人都遇到过许多收入高但利润少或没有利润的公司。然而,他们看到的公司收入很少,净利润是他们收入的几倍甚至十倍以上。这是因为常识和逻辑告诉我们,只有当一个企业有收入时,它才能有利润。没有收入它从哪里获得利润?

然而,有些公司收入很少,但是他们的净利润是他们收入的十倍以上。中国汽车(00026-hk)就是一个典型的例子。虽然这家公司被称为中国汽车,但它不生产汽车。这是一家房地产公司。它是这样一家公司,它的营业收入多年来没有增加,但是它的股票价格继续飙升,达到了新的高度。这是为什么?

如果我们再看看他的净利润,我们会普遍了解到,中国汽车2019财年的母公司净利润为12.24亿元,但其营业收入仅为7800万元,是其收入的10倍以上。这真的很罕见。如果我们再看看他的历史表现,我们会觉得更不可思议。公司2019财年至2015财年的营业收入分别为7800万元、7200万元、7100万元、7800万元和7600万元。从2019财年到2015财年,返回母公司的净利润分别为12.24亿元、7.95亿元、5.45亿元、2.99亿元和3.67亿元。公司的收入在过去五年里基本保持不变,净利润继续大幅增长。这也是该公司股价在二级市场继续创出新高的核心原因。

原因是什么?从历史数据来看,中国汽车的收入不仅是净利润的数倍,而且还在持续增长。利润增长完全取决于合资公司产生的收入。

蔡华在CNAC的声明中找到了原因。公司每年都有大量的额外收入,尤其是合资公司的净利润近年来呈爆炸式增长。2015财年,该合资公司的CNAC净利润为1.01亿元,2019财年达到10.29亿元,五年内增长9倍以上。这也是公司利润增长和股价上涨的主要原因。

具体而言,在2019财年,中国汽车净利润的最高比例为公司全资子公司与独立第三方签订合同,以23.75亿港元(可调整)出售全资子公司在海岛土地开发有限公司持有的50%股权。因此,中国汽车2019财年净利润大幅增加。

此外,我们发现公司账户中有大量的合资企业和合资企业投资,公司的这一部分还持有大量的财产和房地产,这部分资产在过去几年中一直在增值。因此,近年来,中国汽车通过持续的资产销售或资产重估保持了净利润的大幅增长。

然而,毕竟,通过这种模式,公司的净利润能继续增长吗?毕竟,公司的主要业务是收租金。低估值背后的原因是什么?

从市场给出的估值来看,我们知道这不太可能。东方财富(Oriental Wealth)数据显示,截至2019年10月4日收盘时,中国汽车在香港交易所的市盈率仅为3.2倍,其市净率为0.43倍,低于管理不善的高杠杆银行股的估值。市场错了吗?

市盈率超过三倍,意味着如果公司在未来三年每年能够实现净利润12.24亿元,投资者基本上可以收回成本。这是多么好的交易,但实际上是不可能的。为什么?

首先,我们已经在上面提到,公司2019财年的大部分净利润来自资产出售。未来,公司将无法通过出售资产来保持净利润的增长或持平,因为公司2019财年的净利润基数已经相对较高,只有价值25.9亿元的资产投资于合资企业和合资企业。他怎么能指望自己的净利润在未来几年保持增长或持平呢?

这也是市场对他估价低的原因。然而,从清算的角度来看,截至2019财年年底,中国汽车的净资产为88.9亿元,而市值不到40亿元。公司的净资产主要由现金和投资资产等硬资产组成。因此,从这个角度来看,中国汽车的估值也不贵。但是,如果动态显示该公司的主要业务盈利能力差,并且看不到新的可持续盈利点,这似乎是不经济的?

一般来说,像中国汽车这样的公司很少。虽然他是一家房地产公司,但他从收租中赚的钱无法支撑他的市场价值。净利润增长主要通过重估和资产销售来维持。这有点像一个人买了很多房子和其他增值产品。收租金不是主要目的。增值是结果。

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